Thị trường trái phiếu Việt Nam, Phần 1: Thị trường lớn đến đâu
Phần 1/5 của loạt bài Thị trường trái phiếu Việt Nam trong chuỗi Vietnam Economy in Data, dựa trên báo cáo Asia Bond Monitor tháng 9/2026 của ADB.
Cuối quý 2/2026, tổng dư nợ chứng khoán nợ bằng VND đạt 4.021,6 nghìn tỷ đồng, tương đương khoảng 153 tỷ USD và bằng 29,6% GDP. Dư nợ tăng 1,7% so với quý 1, sau khi giảm 0,4% ở quý trước đó.
Động lực chính: trái phiếu doanh nghiệp tăng 6,0%, trái phiếu kho bạc và chính phủ khác tăng 3,0%.
Bối cảnh
Đọc đúng con số: 4.021,6 nghìn tỷ đồng là tổng dư nợ chứng khoán nợ bằng VND, gồm cả các công cụ kỳ hạn từ 1 năm trở xuống. Theo định nghĩa của ADB, trái phiếu là chứng khoán nợ có kỳ hạn trên 1 năm, gồm trái phiếu kho bạc, trái phiếu được chính phủ bảo lãnh, trái phiếu chính quyền địa phương và trái phiếu doanh nghiệp.
Riêng nhóm trái phiếu kỳ hạn trên 1 năm tăng 3,8% trong quý, sau mức tăng 2,2% của quý 1. Nhóm này tương đương 145 tỷ USD, bằng 28,1% GDP.
Để dễ hình dung quy mô: trái phiếu kho bạc và chính phủ khác là 103 tỷ USD (19,9% GDP), trái phiếu doanh nghiệp 42 tỷ USD (8,1% GDP), còn tín phiếu ngân hàng trung ương chỉ 8 tỷ USD (1,6% GDP).
Nguồn
Báo cáo gốc: ADB, Asia Bond Monitor, tháng 9/2026 (chương Việt Nam).
Thời điểm số liệu: Số liệu cuối quý 2/2026, trừ khi ghi khác.
Các bài trong loạt bài
Phần 1 (14/11/2026): Thị trường lớn đến đâu (bài này).
Phần 2 (15/11/2026): Lợi suất tăng trong mùa hè 2026.
Phần 3 (16/11/2026): Trái phiếu doanh nghiệp trở lại.
Phần 4 (18/11/2026): 97% nằm trong tay hai nhóm nhà đầu tư.
Phần 5 (21/11/2026): Trái phiếu xanh còn rất nhỏ, và mục tiêu 2045.
