Nghiên cứu này xem xét mối quan hệ nhân quả giữa phát triển tài chính, tự do hóa tài chính và tăng trưởng kinh tế thông qua kênh đổi mới công nghệ tại năm quốc gia Đông Nam Á trong giai đoạn 1980–2012, sử dụng kỹ thuật ước lượng bình phương tối thiểu được hiệu chỉnh đầy đủ. Chúng tôi phát hiện rằng sự thâm sâu công nghệ được thúc đẩy bởi sự thâm sâu trong hệ thống tài chính và tự do hóa tài chính, chứ không phải bởi sự thay đổi trong mức vốn hóa thị trường của một quốc gia. Chúng tôi cũng tìm thấy tác động tiêu cực từ mở cửa tài chính và tác động tích cực từ bãi bỏ quy định tài chính.