Do biến đổi khí hậu và nóng lên toàn cầu, mức độ rủi ro và bất định của các hiểm họa tự nhiên như bão, ngập lụt và nước biển dâng đã tăng cao. Nghiên cứu này cố gắng phân tích cách thức rủi ro và bất định này tác động đến kinh tế ngầm trong mẫu gồm 144 quốc gia từ năm 2011 đến 2017, gồm bảy khu vực và bốn nhóm thu nhập. Nghiên cứu ghi nhận tác động hình chữ U ngược của hiểm họa tự nhiên đối với kinh tế ngầm. Kết quả cho thấy sự gia tăng rủi ro và bất định tự nhiên từ mức thấp khuyến khích các chủ thể kinh tế hoạt động trong khu vực kinh tế phi chính thức. Tác động tăng chuyển thành tác động giảm khi mức độ rủi ro và bất định tự nhiên vượt qua một ngưỡng nhất định. Tác động hình chữ U ngược được tìm thấy ở các nước thu nhập trung bình trên và thu nhập cao, trong khi các nước thu nhập thấp và trung bình thấp cho thấy các tác động hỗn hợp. Kết quả gợi ý rằng các chính phủ cần đầu tư nhiều hơn vào năng lực ứng phó và thích ứng với biến đổi khí hậu, điều này có thể mang lại lợi ích kép là tránh được hậu quả từ hiểm họa tự nhiên đồng thời thu hẹp kinh tế ngầm.