Đầu tư trực tiếp nước ngoài đóng vai trò then chốt trong chiến lược tăng trưởng kinh tế của Việt Nam trong giai đoạn cải cách. Các nhà đầu tư nước ngoài mang lại nguồn vốn cần thiết, công nghệ, tiếp cận thị trường quốc tế và quản lý tiên tiến cho Việt Nam. Chính quyền địa phương, nhận thức rõ lợi ích của FDI đối với kinh tế địa phương, cạnh tranh nhau thu hút nhà đầu tư vào tỉnh và huyện mình. Tờ chuyên đề chính sách của UNDP này xem xét vấn đề cạnh tranh thu hút FDI tại Việt Nam và nhận thấy nhiều tỉnh đưa ra các ưu đãi thuế ngoài pháp luật để thu hút các công ty nước ngoài. Tuy nhiên, tác động của những ưu đãi này đến quyết định chọn địa điểm của doanh nghiệp là không đáng kể. Doanh nghiệp quyết định nơi đầu tư dựa trên các yếu tố cơ bản như tiếp cận đất đai và tài nguyên thiên nhiên, cơ sở hạ tầng, nguồn lao động có tay nghề và chất lượng quản trị địa phương. Các ưu đãi thuế ngoài pháp luật làm giảm thu ngân sách nhưng không làm tăng FDI. Phát hiện này có hàm ý quan trọng cho chính sách phi tập trung hóa: chính quyền địa phương cần tập trung nâng cao đầu tư công và các chính sách giáo dục thay vì chạy đua ặt ưu đãi ngoài pháp luật.